华南K12五虎之一的思考乐，宛如一匹教培届的黑马，闯入了大众视线。高增长、高利润率等财务数据，让思考乐在竞争激烈的K12教培行业杀出重围。
思考乐今年1月递交招股书，6月便通过港交所聆讯。尽管招股价为3.68港元，偏下限定价;但也是继3月28日新东方在线赴港上市以来，第一家超额认购的教育公司。正式登陆港股当日，开盘即上涨11.41%。截至7月5日，总市值为19.45亿港元，PE值为23.65。
近日，蓝鲸教育独家专访思考乐CEO陈启远。对于上市后表现，他对蓝鲸教育表示：“我们的成长空间还是很大的，我相信按照我们企业的爆发力和成长性，未来一定还有更多人关注我们。”
多层次合伙制，利益深度绑定
作为一家K12教培机构，思考乐的爆发性和成长性值得关注。据统计，2018年广东省有约2.1万家K12教培机构，市场极为分散。按收益计算，思考乐教育在广东排名第四，所占市场份额为0.9%。
市场份额不大，但思考乐成长却相当迅速。
从招股书中可看出，2017年思考乐实现营收3.75亿元，同比增长120.1%。而2018年也实现了4.93亿元的收入，同比增长31.2%;2016-2018年复合增速为70.29%。
快速增长的同时，思考乐也实现了利润增长。其净利润在2016-2018年的复合增长率达164%。与此同时招股书中显示，由于公司资源共享，思考乐教育的同店收入增长相对稳定。新成立的学习中心通常只需要较短时间，即可完成提升并达到预期利用率。
也就是说，思考乐一方面在高速扩张;另一方面，新开店面可在较短时间内运作起来且达到一定满员率。
“内生增长+高速外延扩张”，让思考乐快马加鞭，成为K12教培届的一匹黑马。
一路高歌猛进背后，在陈启远看来，“激励机制是关键。对于一个高度以人为本的企业来说，对人的管理是最重要的。”
在思考乐，推崇的是合伙人机制。合伙人机制分为教师合伙人、校长合伙人、大区合伙人、城市合伙人、集团合伙人，员工与团队的发展深度绑定。
终端执行上，教师中的10-15%会成为教师合伙人。不同级别的教师合伙人，在薪酬待遇和提成上，呈现阶梯式上升的态势。
在这样的激励机制下，教师们干劲足、够用心，依靠“海底捞”的服务模式赢得了家长和学生的口碑。
思考乐表示，2016年、2017年、2018年，学生总续班率达63.3%、66.2%、68.3%。教师绩效挂钩薪酬激励下，转化效果良好，2016-2018年暑假期间的体验课程转化率分别达到23.4%、17.6%、23.9%。
“这样一来，我们省下了大笔广告费。省下的费用，我们可以继续投入人力和研发。”陈启远说。这点确实如此，2016-2018年思考乐销售费用率分别为8.3%、4.7%、2.4%，费用率很低且逐年下滑。
在中层管理上，则实行校长负责制。校长当家作主，分校校长有绝对的人事权、财务权、运营权。
在一线工作，意味着“听得到炮火”。对教学教研有着充分认知，了解学生的需求与行业的最新动态。而相应的决策空间则可以让校长及时发现问题并调整，免去了层层审批的繁琐程序。
除此之外，校区完成今年营业额度后，多出来的增量部分则会依据比例回馈给分校校长。
“对于校长来说，学校做好了，和他自己的未来息息相关。赚了利润一起分，亏了公司承担。我们又给了他好的平台、待遇，所以校长自然不会想要离开，反而会把分校当作自己的分校来运作。”陈启远表示。
在集团层面，管理者都比较年轻，平均年龄为37岁。“但这些管理者都是行业中的老兵、都是科班出身，对行业有比较深刻的洞察力。”陈启远指出。
这样一来，从终端到高层，整个集团管理包袱小、机制灵活，跑起来很轻快。
2015年前，思考乐还面临着优秀员工离职，公司入不敷出的窘境。2015年陈启远将一系列的管理制度梳理清晰，建立了校长负责制、合伙人机制。在这样的激励机制、管理机制下，2016-2018年思考乐入职超两年的教师流失率很低，2018年为3.5%。
转过年，思考乐进入高速扩张阶段。2016年一年间学习中心便扩张了12家;到了2018年末，学习中心更是猛增至54间，相比于2016年年初增长超三倍。
天道酬勤、拼搏奋斗的基因，已经在思考乐的企业文化中打下深深的烙印。
2008年白手起家的陈启远，创立公司初期身边只有一名员工、25名学生。为了维持生计，陈启远不得不自己兼职，补贴创业的开销。居住在不到50平米的小房子里，每日为发不出2000元工资而发愁。
艰苦奋斗近十年下来，拼搏已成常态。如今的陈启远依旧每天工作不低于12个小时。思考乐的员工亦是如此，学生晚间来访学习中心做家庭作业，都能免费得到教师指导。
“我们现在不注重比分牌，只想专心踢好球”
其实早在2015年，陈启远已经有了上市的想法。
“我始终觉得，优秀的人才需要够大的空间和强有力的支持才能实现自我价值。”陈启远对蓝鲸教育说道。
教培行业一直以来是劳动密集型行业，思考乐十年来的发展，也证实了人才对企业的重要性。
“所以我们上市之后第一步就是要加强人才战略，计划每年引进不低于1000位人才，努力把思考乐搭建成为聚集优秀人才的教育平台。而内部，则要进行接近三分之一的人才迭代优化。”
除此之外，依靠资本的力量，陈启远也希望更加突出思考乐的特色。
“我们接下来就要加强对研究学院的投入力度，预计每年会投入4000-5000万在研究上面。”陈启远表示。
在教研上，思考乐组成了140人的内部产品开发团队，会根据当地教育环境进行市场调研，结合不同城市的情况制定教材，以适应当地学生的需求。“但目前我们的研究重点主要还是在升学，未来会加大在其他维度上的投入。”陈启远指出。
相比于新东方、好未来等巨头，思考乐在线上的布局落后3-5年。上市后，陈启远表示也要紧跟时代的步伐，线上产品、AI技术等都在逐一搭建。
“但线上产品更多的是线下学习中心的有益补充。”陈启远看得清楚：“思考乐的定位依旧没变，我们的特色就是‘专注升学、高效提分’。未来也将只聚焦小班课。”
未来三年，思考乐计划在广东省及福建省开设约95家新的学习中心。其中深圳31家，广东其他城市55家，福建9家。这意味着，思考乐将逐步走出广东、走向全国。
“用心拼搏的团队、分享未来的激励机制、标准化教研水平以及聚焦小班课，这些都让我们有自信能够走出去。”陈启远说：“依靠香港主板上市的力量，思考乐正面临一个黄金窗口期，所以我们现在‘不注重比分牌，只想专心踢好球’。我相信，走好踏稳脚下每一步，去帮助更多的家庭，自然会遇到美好。”
